有朋友问螺丝钉,最近医疗和生物科技波动比较大,那医疗指数,在历史上出现过哪些大幅回撤?
长期坚持下来收益如何呢?
医疗行业的波动
医疗指数,从2004年1000点开始起步,到现在是涨到15000多点。这个涨幅,在A股所有指数中也是排在前列。并且中间经历了几轮牛熊市,这个收益,主要是背后公司盈利增长带来的收益。
不过,虽然长期指数涨幅较高,但中间经历过几轮大起大落。如果按照回撤幅度看:
第一轮:2007-2008年医疗指数从2007年最高的3652点,到2008年最低的1122点,回撤70%。
第二轮:2010-2012年2010-2012年,是小盘股的一轮熊市。当时医疗指数小盘股比例高,也出现了较大回撤,从5200点,到最低的2495点,回撤53%。
第三轮:2015-2018年2015年是一轮大牛市,A股涨到5000多点,医疗指数也大涨到140倍的泡沫市盈率。之后三年,医疗指数出现了较大回撤。从17115点,回撤到2018年底,最低的五六千点,回撤也达到了70%左右。以上,就是医疗最近十几年,三次较大的回撤,幅度都在50%以上。
但如果真的坚持持有十几年下来,医疗指数年化收益率达到17%,在所有行业中也是排在前列的。只不过,较高的年化收益率,也伴随着较高的波动风险。医疗指数的波动,在所有品种中也是非常高的,甚至超过了互联网行业的波动率。
生物科技指数,跟医疗的高估低估时间段类似。
生物科技大约30%-40%的成分股,跟医疗指数重合,其他部分没有重合。因为有部分公司,同时做生物科技和医疗两方面的业务。
医疗行业波动的原因
当然,即使长期业绩增长良好,短期里还是会有波动的。那么造成医疗指数波动的原因是什么呢?就2021年来说,医疗也是面对带量采购等政策的调整。
一方面是营收的高速增长,一方面负面因素也同时存在。于是推动医疗指数,2021年出现了反复的「ICU-蹦迪」行情,并且可能会持续一段时间。
对投资者的心态考验比较大。不过,长期坚持下来之后,医疗指数的收益,也迟早会跟上背后公司业绩的增长的。
医疗行业的相关基金
医疗相关的基金还是有很多的。医疗行业的涨跌,可以看中证医疗指数,指数代码399989。对应的指数基金也有不少。
医疗行业,也有不少优秀的主动基金。例如,中欧的葛兰和工银瑞信的赵蓓等,也可以参考医疗指数的估值来投资。
指数基金,通常要求分散配置。医疗指数,是分散配置整个行业的几十只股票。
主动基金,通常是重仓配置十几只股票。通常医疗主动基金的波动,会更大一些。
另外,医疗主动基金,并没有严格限制说,非得买医疗指数的成分股,所以部分医疗主动基金,可能会投资指数之外的股票。某些时间段,涨跌幅会跟指数有区别。
从过去历史看,医疗指数可以跑赢大约60%的医疗主动基金。只有少部分比较优秀的医疗主动基金,收益可以超过指数。
投资的时候,两类品种回到低估都可以考虑。就长期收益的角度,医疗和生物科技的ROE较高,长期盈利的增长还是不错的。
带量采购会带来一些波动。比如2018年带量采购就是医疗波动的主要原因。
但事后观察,虽然带量采购对部分没有核心竞争力的企业会带来冲击,但对于有核心竞争力的企业来说,会长期保持较高的ROE和盈利增长速度,成为指数主力。
总结
历史上,医疗、生物科技的波动率,比中概股还要大一些。
螺丝钉经历过,医疗从2012年底部到2015年的疯狂牛市,也经历过2015-2018年的4年下跌70%。
最近上涨之后,医疗还是处于低估区域,不过距离正常估值不太远。短期里还会有波动。投资的时候,也要有相应的心理准备。
当然,虽然有波动,但指数是长生不老的品种。低估区域买入,长期坚持下来之后,总能等到上涨的阶段到来~
来源:银行螺丝钉@银行螺丝钉
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转载自: 603367股吧 http://603367.h0.cn公司名称:辰欣药业
股票代码:sh603367
市场类型:主板
上市日期:日
所属行业:化学制药
所属地区:山东
公司全称:辰欣药业股份有限公司
英文名称:Cisen Pharmaceutical Co.,Ltd.
公司简介:辰欣药业公司是一家集研发、生产、销售于一体的综合性制药企业。公司现为国家认定企业技术中心,中国化学制药工业协会副会长单位、中国制药工业百强企业、国家级高新技术企业,国家守合同重信用企业,设有博士后科研工作站、院士工作站及山东省泰山学者药学特聘专家岗...
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